解讀泰然金融并購計劃 招股書中彰顯實力

去年，國內一大批互聯網金融企業紛紛提交了美股IPO申請，其中互聯網金融企業的佼佼者——泰然金融也提交了美股IPO申請。中國互聯網金融企業在年尾掀起了一個赴美上市小高潮。泰然金融為了加速上市計劃，并購一家在美股上市的知名企業iFresh愛新鮮（NASDAQ:IFMK）。

6月7日，泰然金融宣布與iFresh愛新鮮達成一項股票交換協議。協議顯示，iFresh愛新鮮將從小泰國際投資有限公司股東方收購小泰國際所有已發行股份，其中小泰國際正是泰然金融赴美上市的主體。7月5日，一篇關于泰然金融的《退市或未能滿足持續上市規則或標準的公告》讓它備受外界關注，尤其是被部分媒體解讀為這是并購失敗，有退市風險等關鍵字更是吸引了不少眼球。今天詳細解讀一下泰然金融并購計劃，看看泰然金融到底有無上市實力。

正常風險提示并不代表泰然金融退市風險

這次iFresh愛新鮮收到的納斯達克股票市場有限公司的通知，并不是判定了并購計劃最終失敗，這個通知里強調的是iFresh愛新鮮這次面臨的是轉板風險，并不是部分媒體解讀的退市風險，轉板跟退市這兩個概念還是存在很大的差異。值得一提的是，美國股市的轉板是非常活泛的，如果企業有意愿，可以隨時向期望股市遞交申請，若條件符合，90天內就能完成。

退市風險跟轉板風險對要上市的公司來說差別太大，媒體過度的夸大退市風險對泰然金融收購的這家公司還是不太公平，同時這也會給外界投資者傳達一些錯誤信息，不利于它后續上市。像iFresh愛新鮮收到的這種公告也并不是只有它這一家公司有發生，之前也有不少赴美上市的企業也有這樣的情況。

其實，納斯達克經常會發一些這樣的通知，這次也并不是只針對iFresh愛新鮮這一家公司，畢竟每個上市的公司并不一定都滿足美股的要求，如果出現一些問題去調整很正常。以美國為例，納斯達克退市標準很簡單，股價連續30天低于1美元就必須退市。目前iFresh愛新鮮的股價為1.24美元，還未達到1美元的退市標準。

泰然金融并未有退市情況

對于iFresh愛新鮮來說，這次收到納斯達克股票市場這份通知，強調的還是它需要在這段時間重新提交合規的計劃書，整個掛牌審核其實還是在進行中。

泰然金融與iFresh愛新鮮的并購公告并無問題

成立于2014年9月，泰然金融是浙江小泰科技有限公司旗下的網絡借貸信息撮合服務平臺，該公司于今年5月5日宣布將注冊資本金增至5億元。正是因為它在國內的發展迅速很快，為了搶占更多市場，這也加速了泰然金融上市的計劃。

6月7日，iFresh愛新鮮與小泰科技達成資產重組協議。根據協議，雙方將涉及股份交換，iFresh愛新鮮將購買小泰科技所有已發行股份以及公司的任何其他股權，以換取新發行的普通股。作為交換股份，iFresh愛新鮮將向小泰科技發行和交付總計 254,813,383股買方股份。股份交換完成后，iFresh愛新鮮現有股東將保留公司約6%的所有權權益，小泰科技將擁有公司約94%的所有權權益，成為iFresh愛新鮮第一大股東。

作為泰然金融并購計劃的公司，iFresh愛新鮮是美國東部地區最具規模的華人連鎖超市企業，集合外貿、批發零售、倉儲物流為一體的綜合性優勢，并與多家果蔬種植、畜牧養殖、海產捕撈、餐飲服務、商業地產等產業領域有緊密合作，于2017年2月在納斯達克成功上市，成為美國第一家掛牌上市的華人超市集團。據悉雙方也會在科技金融、新零售等方面展開深入探索，未來可以合作的業務還是有很大的想象空間。

泰然金融營收繼續保持同比增長

對于任何一家準備上市的企業來說，招股書就是它們最重要的成績單。根據泰然金融對外發布的招股書來看，在營收方面，泰然金融2016年、2017年營收分別為658.6萬美元、3279.2萬美元、2018年泰然金融錄得總營業收入4342.6萬美元。

在盈利方面，泰然金融在2017年實現盈利，由2016年的凈虧損640萬美元變為2017年凈收入1131萬美元。2018上半年未經審計財務數據顯示，凈利潤280萬美元。在競爭激烈的互聯網金融領域，泰然金融還能繼續保持盈利趨勢說明它受到用戶認可。

泰然金融繼續保持盈利

在用戶規模方面，經過近5年的穩健運營，泰然金融服務用戶達288萬，為用戶完成撮合交易近494億元，累計出借筆數近371萬筆。在ABCDE五個信用等級的借款人中，目前C級借款人占比最高，數量占總人數的55.63%，貸款金額占總金額的85.03%。根據官網顯示，泰然金融的借貸余額為42.72億，該數據大約可以排進網貸行業前20的水平。

目前iFresh愛新鮮收到的納斯達克的通知也只是一個并購上市前的正常流程，部分媒體也無需過度夸大甚至曲解，畢竟這種情況也并非泰然金融一家公司才會經歷。總的來說，從核心數據的表現來看，泰然金融的招股書還是可圈可點，泰然金融優良的財務表現符合納斯達克的上市要求，隨著并購的持續進行，目前泰然金融上市指日可待。

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