Mysteel調研：6月制造業用鋼預期平淡 天天播資訊

【核心觀點】

1、【鋼結構行業】

(相關資料圖)

調研顯示，預期6月份下游鋼結構行業需求無亮眼表現。隨鋼價持續下行，需求呈現持續疲軟態勢，基建數據邊際轉弱，市場情緒悲觀。目前下游基建項目及工程項目需求未見明顯回升，鋼構廠接單情況也未見明顯好轉，市場消費不及預期。訂單方面，6月份月環比新增訂單量下滑，鋼構企業生產飽和度調研數據表現一般。

2、【機械行業】

調研數據顯示，機械行業原料備貨及需求呈現弱勢。基建項目整體表現相對一般，工程機械采購有所下滑，工程機械用鋼進一步下滑，預估后期基建項目提速，工程機械行業或將所有好轉，但目前整體運行偏弱，多數企業仍持單觀望當中。

3、【家電行業】

從調研情況了解到，6月家電行業銷量受電商促銷帶動或將呈現小幅增長，但由于增量空間有限，使得行業增幅放緩；且隨著消費及智能化升級使得家電行業布局紛紛轉向光伏儲能新能源賽道，企業運營方向多以降低成本為主，新能源材料需求或將有所提升。

4、【汽車行業】

汽車行業競爭強度進一步升級，各項補貼仍在繼續，消費需求短期得到刺激，但前期庫存量相對較大，庫存車消化速度較慢，同時國六B標準即將實行，整體壓力相對較大，汽車用鋼進一步下滑。

一、下游終端行業市場

1、鋼結構行業需求表現一般

根據Mysteel調研，截至5月末，了解到鋼結構行業樣本企業原料庫存月環比下降8.52%，原料可用天數環比增加5.69%；調研了解到，五月鋼價的持續下挫，資金、項目開工不足，下游需求不佳，采購心態謹慎。本身鋼市資源已處于相對低位，但下游訂單及庫存表現都呈現弱勢，市場整體走勢略顯低迷；且由于進入行情淡季，原料消耗速度緩慢，目前國家雖出臺幫扶城投政策，但政策的兌現仍需時間驗證。

需求方面，根據我網調研的鋼結構企業樣本訂單，6月份月環比新增訂單增加的企業占比為18.08%，企業環比訂單下滑的企業占比為28.72%，市場走弱，整體需求表現疲軟；同比數據基本持平，市場整體表現不及預期。鋼價持續下行，市場負反饋明顯，基建數據邊際轉弱，市場情緒悲觀；目前下游基建項目及工程項目需求未見明顯回升，鋼構廠接單情況也未見明顯好轉，調研顯示鋼構企業生產飽和度數據表現一般。

統計局數據顯示，1—4月份，全國房地產開發投資35514億元，同比下降6.2%，4月投資增速數據為今年最低值，當下房建投資還是較為謹慎。4月份，房地產開發企業房屋施工面積771271萬平方米，同比下降5.6%；房屋新開工面積31220萬平方米，下降21.2%，新開工面積降幅擴大，地產形勢不容樂；房屋竣工面積23678萬平方米，增長18.8%，銷售面積降幅持續收窄，竣工面積同比增速繼續放大，房地產開發企業拿地、投資的熱情依舊不足。5月國際評級機構標普發布了房地產月報，其中提到對于房地產的市場信心仍有待觀察。

2023年以來全國已有超40城調整首套房貸利率下限至4%以下。其中多個城市城市首套房貸最低利率已降至3.7%。4月全國商品房銷售復蘇動能轉弱，單月銷售額環比明顯回落，但低基數下累計同比正增長擴大。房企的外部融資環境難言寬松，國企、民企的融資能力分化依然明顯，融資支持不會惠及所有房企。中指研究院指出進入5月，市場延續環比回落態勢，企業推盤節奏亦明顯下滑，前三周，重點50城新房成交面積較4月周均下降接近兩成。近期部分開發企業資金壓力、部分城投平臺風險上升，進一步影響著樓市預期。6月將迎來上半年收官節點，預計房企推盤力度和促銷力度都將加大。

2、工程機械行業相對疲軟

根據Mysteel調研，截至五月底，調研了解到工程機械行業樣本企業原料庫存月環比減少6.74%，原料日耗環比減少4.50%。據Mysteel調研，工程機械行業大部分企業本季度利潤進一步壓縮，接單情況相較上月走弱，目前工程機械行業內卷較為嚴重，同質化產品導致市場競爭進一步增加，導致最終利潤壓縮較大，同時由于訂單量的縮減，用鋼量也隨著進一步下滑。據中國工程機械工業協會發布的數據，2023年4月銷售各類挖掘機18772臺，同比下降23.5%，銷售各類裝載機9693臺，同比下降11.7%，環比降幅均有所收窄。

從當前熱點來看，國內基建開工率有所好轉，但仍需時間進行驗證，同時多數企業手持訂單仍處在觀望狀態，備庫情況略顯一般，按需采購為主，工程機械行業表現或將短期維持當前狀態。經草根調查和市場研究，CME預估2023年5月挖掘機（含出口）銷量15500臺左右，同比下降25%左右，降幅環比小幅擴大。分市場來看，國內市場預估銷量6500臺，同比下降46%左右，降幅環比小幅擴大。出口市場預估銷量9000臺，同比增長7%左右，漲幅繼續收窄。

從市場消化情況來看，國內市場需求進一步下降，國內基建項目啟動受資金、房地產等因素的影響，整體開工情況相對趨弱，同時國內競爭加劇，周期性調整等綜合因素的影響，進一步推動工程機械行業的趨弱運行。但海外市場整體表現相對于國內有所增長，主要原因仍是海外需求好轉，采礦業的壓力的釋放，推動海外市場的小幅增加。

小松官網公布了2023年4月小松挖掘機開工小時數數據。數據顯示，2023年4月，中國小松挖掘機開工小時數為100.8小時，同比略降0.7%，環比降3.3%。2023年一季度，中國小松挖掘機開工小時數累計322.5小時，同比略增0.8%。說明當前復蘇情況仍存在一定壓力，后期需多方面努力從而推動下游開工時常的增加，提高工程機械行業的復蘇。

3、家電行業布局改向新能源賽道

從調研的家電行業數據來看，原料需求端企業6月份庫存量環比下降5.53%，原料可用日耗下滑3.32%；當前市場消費力尚可，出口訂單保持一定活力，且家電行業布局紛紛轉向光伏儲能新能源賽道。新能源是政策推行的主要方向，聯動原料端成本也居于高位，受整體消費環境影響，市場景氣度尚處恢復態勢，原料采購及備貨都略顯不足，市場情緒還是清銷商品為主。

訂單方面，前期家電排產已在抬升，目前調研體現的家電行業企業飽和度一般，隨著“618”活動的到來，家電市場需求正在緩步回升，家電行業的銷量將會進一步上行，消費升級也將帶來新的增長機遇。當下家電市場中消費升級的趨勢洪流不變，面對換新需求刺激消費的家電市場，出口是家電企業利潤增長的方向之一；同時，布局新能源也是不少家電企業共同瞄準的利潤目標，除做好產品創新外，新能源領域是與家電產業有較強關聯性的，在延續品牌的同時，也可以減少營銷成本。

數據顯示，4月家電供給指數為161.08，同比增長15.4%，環比下降9.87%。2023年4月中國空調產量2586.9萬臺，同比增長12.1%；冰箱、空調市場季節性需求特征明顯，隨電商大促及后期行業智能化升級，6月或將呈現增速態勢，但由于整體增量空間有限及同業競爭仍存，增速將表現一般。

談及家電企業行業發展，新能源是時代發展下企業的必然選擇。除技術的成熟度、搶占市場的時機與速度、渠道的開拓成本，是家電企業要重點思考的三大挑戰，企業還需要更高的技術儲備來贏得更好的性價比，分布式光伏的技術相對比較成熟。傳統家電面向城市市場更多，但新能源可能面向城鄉、農村市場更多，因此要把控好開拓渠道的成本費用。

4、汽車行業需求下滑競爭加劇

根據Mysteel調研，截至目前，汽車行業樣本企業原料庫存月環比下跌10.97%，原料日耗月環比下跌2.38%。汽車補貼目前消化一段時間，各家車企整體表現層出不窮，各種補貼琳瑯滿目，消費情況出現短期消費刺激。但受整體大環境影響，汽車需求有所下滑。同時由于國六B標準的即將實行，對多數車企影響較大，多數車企庫存量較大，去庫速率仍相對較慢，汽車行業用鋼量有所下滑，整體降速較其他行業較大。從車企及相關配套企業接單情況來看，整體接單多數表現相對一般，僅有調研樣本中少數企業有所增加，表現小幅趨弱運行。汽車行業整體用鋼量6月份壓力相對較大，后期隨著庫存量的逐步消化，以及汽車下鄉等政策的刺激，一定程度上會推動汽車行業的復蘇，但仍需時間進行驗證。

從汽車產銷存來看，本次汽車行業補貼效果十分明顯，產銷存同比增幅達到76.84%以及82.68%。產銷情況相較2023年一季度有了進一步的恢復，但目前仍以去庫為主，汽車產銷情況短期會維持當前狀態。

從傳統汽車行業與新能源汽車行業來看，受國際油價的上移影響，下游終端消費者進一步向新能源汽車轉移，傳統汽車行業去庫壓力進一步增加，同時新能源汽車行業由于受原材料鋰礦價格的持續下行，對新能源汽車價格起到較大影響，部分車企出現多次降價的現象，這勢必推動新能源汽車行業的進一步發展，下游終端消費者對混動汽車需求進一步增加，既滿足經濟適用性同時緩解里程焦慮，未來混動汽車需求勢必進一步增加，而傳統汽車行業市場被新能源汽車行業所擠占，整體壓力進一步增加，去庫速度未來勢必進一步放緩，預計未來傳統汽車行業用鋼量將進一步萎縮，而新能源汽車用鋼勢必走向新的高點。

二、總結

1、鋼結構：在堅持穩地價、穩房價、穩預期的情況下，基建投資及新開工在短期內難以出現亮眼表現；政策層面，國家有新基建和基建補短板材投資有希望繼續促進市場需求。然而，成材價格波動趨勢不明，給企業盈利帶來一定壓力，用鋼需求謹慎。建議關注政策動向，并做好成本控制。

2、機械行業：隨著城投政策、資金下撥等利好政策傳出，預期基建項目開工情況的逐步好轉，工程機械預計三季度將會得到較為充足的復蘇，整體用鋼量將會有所好轉，但短期6月預計維持當前慢速恢復狀態。

3、家電行業：家電企業前期排產表現尚可，目前成品存量支撐市場運行，同時家電產品受6月電商促銷帶動，訂單需求存在向好預期，用鋼表現維穩。而隨著家電行業結構性布局不斷提升，疊加政策導向，基礎能源原材料價格上漲，使得家電行業成本壓力尚存，企業利潤不斷受到挑戰。

4、汽車行業：補貼大戰進一步發酵，汽車行業內卷進一步進行，市場競爭壓力進一步增大，汽車行業未來勢必出現新的局面，但短期需求一般情況下，預計6月汽車行業用鋼呈現穩定狀態。

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